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2018年租賃公司精彩回顧——渤海租賃

來源:零壹租賃智庫 作者:零壹租賃 發表時間:2019-01-21 17:44:10

2018年,融資租賃行業經曆了巨大的變革。行業多頭監管取消、統一監管時代開啓;金融嚴監管步伐驟然加快,風險事件蜂擁而至;融資成本持續走高,融資難、融資貴困局難解......

融資租賃公司度過了動蕩而又焦慮的一年。零壹租賃智庫推出“2018年租賃公司精彩回顧”系列,旨幫助大家在回望中成長、在希望中奮進!

2018年11月13日,渤海金控更名爲渤海租賃。截至2018年9月末,渤海租賃資産規模近3000億。2018年1-9月實現營業收入294億元,淨利潤26億元;應收融資租賃款不良率爲2.00%。2018年,渤海租賃發行5筆公司債和1筆超短期融資券,共計50億,加權平均發行利率爲6.90%。

1 公司概況

渤海租賃股份有限公司(下稱“渤海租賃”)于1993年在新疆注冊成立。截至2018年9月末,公司總資産達到2940億元。經過多年發展,公司形成了融資租賃業務、經營租賃業務兩大主營業務板塊。

注冊情況

渤海租賃成立于1993年,前身爲新疆彙通(集團)有限公司,2018年11月13日公司名稱由“渤海金控投資股份有限公司”變更爲“渤海租賃股份有限公司”,公司證券代碼不變,仍爲“000415”。曆經六次增資,目前注冊資本爲61.85億元。

股東情況

截至2018年6月末,渤海租賃的控股股東爲海航資本集團有限公司,海航資本持股21.59億股,占總股本的34.91%。公司實際控制人爲海南省慈航公益基金會。下表爲截至2018年6月末渤海租賃前十大股東持股情況。

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評級情況

渤海租賃2017年以前的主體信用等級爲AA+,評級展望爲“穩定”。2017年6月,聯合信用評級有限公司在對渤海租賃公司債券進行跟蹤評級時,基于其完成多項海外並購,近年來業務規模和資産規模迅速增長,營業收入及利潤水平穩步提升,故將其主體級別調升至AAA,評級展望爲“穩定”。2018年6月22日,聯合信用評級有限公司通過跟蹤評級,給予渤海租賃AAA級的主體長期信用等級,評級展望爲“穩定”。

經營情況

渤海租賃的主營業務爲融資租賃業務和飛機、集裝箱經營租賃業務。經過多年發展,公司形成了融資租賃業務、經營租賃業務兩大主營業務板塊。其中,子公司天津渤海、皖江金租和橫琴租賃主要從事融資租賃業務,Avolon、HKAC、Seaco和Cronos主要從事經營租賃業務。

截至2018年9月末,公司融資租賃業務筆數達11235筆,其中售後回租業務筆數爲10942筆,直接租賃業務筆數爲293筆;公司融資租賃業務投放金額曆年累計達1179億元,其中售後回租1082億元,直接租賃97億元;公司融資租賃資産賬面余額累計達434億元,其中售後回租爲390億元,直接租賃爲44億元。由此可見,公司融資租賃業務主要以售後回租爲主,直接租賃爲輔。

公司融資租賃業務行業投放主要以飛機、集裝箱、基礎設施/道路橋梁/軌道交通、商業物業、機械設備等行業爲主。

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股權轉讓情況

2018年,渤海租賃頻頻變動持有的其他公司股權。

3月26日,渤海租賃與安徽省投資集團控股有限公司(簡稱“安徽省投”)在合肥簽署了《皖江金融租賃股份有限公司股權轉讓框架協議》,安徽省投有意收購天津渤海租賃擬出售的皖江金租16.5億股股權。天津渤海租賃是渤海租賃的全資子公司,轉讓完成後,天津渤海租賃持有皖江金租股份由53.65%下降至17.78%,將失去控股地位。

6月20日,渤海租賃公告稱,其全資子公Avolon Holdings Limited(簡稱“Avolon”)之全資子公司Avolon Aerospace Leasing Limited(簡稱“AALL”)擬與信達租賃合計出資8580萬美元,共同發起設立新飛機租賃公司Jade Aviation LLC(簡稱“Jade”),其中,信達租賃出資6860萬美元,持股80%;AALL出資1720萬美元,持股20%。

11月5日,渤海租賃向日本ORIX集團下屬飛機租賃公司ORIX Aviation轉讓全資子公司Avolon30%股權正式完成交割。交割完成後,Orix Aviation持有Avolon30%股權,渤海租賃仍爲Avolon的絕對控股股東,持股比例爲70%。

12月1日,渤海租賃公告稱,其與海航資本下屬全資子公司BL Capital Holdings Limited(簡稱“BL Capital”)于2018年11月30日簽署了《股權轉讓協議》,BL Capital擬以支付現金方式購買渤海租賃持有的天津銀行股份有限公司(簡稱“天津銀行”)1.07億股股權,持股比例1.76%,本次交易價格爲9億元。

2 財務情況

截至2018年9月末,渤海租賃資産規模達到2940億元,負債規模達到2545億元。

2018年1-9月實現營業收入294億元,營業成本182億元,淨利潤26億元;應收融資租賃款不良率爲2.00%,不良應收融資租賃款撥備覆蓋率爲155.71%。

資産負債情況

2015-2017年及2018年9月末,渤海租賃資産總額分別爲1319億元、2166億元、3004億元、2940億元,報告期內資産總體呈波動增長趨勢。

2015-2017年及2018年9月末,渤海租賃負債總額分別爲994億元、1789億元、2650億元、2545億元,整體呈波動趨勢;流動負債分別爲329億元、484億元、664億元、520億元,整體呈增長趨勢,占負債總額比例分別是33.16%、27.06%、25.04%、20.44%。

近三年及一期,渤海租賃資産負債率分別爲75.33%、82.58%、88.21%和86.59%。

盈利情況

近三年及一期,渤海租賃營收財務指標如下:

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2015-2017年,渤海租賃盈利能力逐年增強,2018年1-9月,公司淨利潤爲25.60億元,營業利潤爲29.21億元,營業收入爲293.68億元。

近三年及一期,渤海租賃營業收入持續增長,2016年同比增長146.86%,2017年同比增長48.14%,主要是由于公司收購了Avolon並對公司飛機業務進行整合,造成飛機租賃、飛機銷售業務收入金額及占比大幅增加。

資産質量

近三年及一期各期末,公司應收融資租賃款總額分別爲423.14億元、530.91億元、578.51億元和434.03億元,規模不斷擴大,其中不良應收融資租賃款分別爲3.12億元、7.75億元、9.23億元、8.70億元,不良率分別爲0.74%、1.46%、1.60%、2.00%,雖然發行人不良租賃款逐年增加,不良率逐年升高,但仍處于較低水平。

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報告期各期末,融資租賃款損失准備分別爲1.72億元、4.93億元、5.78億元和6.26億元,金額隨公司業務規模的擴大呈波動增加,整體維持較低水平。

報告期內,不良應收融資租賃款撥備覆蓋率分別爲123.40%、135.61%、106.97%和155.71%,覆蓋水平較高,整體來看公司各項融資租賃風控指標情況良好,風險較低。

3 融資方式與資本運作

渤海租賃開展租賃業務的資金主要來源于銀行借款和資本市場融資。

銀行授信

渤海租賃在各金融機構的信譽良好,截至2018年9月末,渤海租賃境內主要銀行授信總額838.36億元,已使用授信額度478.06億元,剩余未使用額度爲360.30億元。渤海租賃資信狀況良好,與商業銀行、政策性銀行均保持良好、穩定的授信關系,具有較強的間接融資能力。

直接債務融資

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2018年,渤海租賃發行5筆公司債和1筆超短期融資券,共計50億,加權平均發行利率爲6.90%。

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